[はじめに] 8 月も、国内の大手クエン酸メーカーの工場出荷時の価格は依然として圧力を受けており、無水クエン酸と一水和クエン酸の価格はともに若干の下落傾向が続いています。{0}主要原材料の価格下落が限定的だったため、クエン酸価格がさらに下落する可能性はある程度抑制された。一方、-利益の縮小に直面している-メーカーは、価格水準を維持するという強い決意を示し、実質的に市場価格よりも一時的な下限を設定しました。需要と供給、コスト、季節的要因の分析に基づくと、新シーズンのトウモロコシが市場に参入し、企業のコスト圧力がさらに緩和されるため、9 月の市場は引き続き若干弱い傾向を示す可能性があります。-下流市場からの補充需要の解放に注意を払う必要があります。
8月の国内クエン酸市場は、概ね緩やかな下落傾向を示しました。 8 月 20 日の時点で、山東地域におけるクエン酸一水和物の主流の工場渡し価格は 5,500 ～ 5,700 元/トンの範囲でした。-平均価格は前月比 3.86%、前年比 23.08% 下落しました。--無水クエン酸の工場出荷時の主流相場は 5,900 ～ 6,100 元/トンの範囲で推移し、平均価格は前月比 3.97%、前年比 19.02% 下落しました。{{20}{21}}市場取引に関しては、当月は前向きな刺激に欠けました。エンドユーザー企業は主に「必要に応じて購入-」-する戦略を採用しており、その結果全体的な取引が低迷しています。 -高価な供給品は販売が難しく、価格が徐々に主流の市場レベルに向かって下落する一方、業界全体の出荷ペースは鈍化しました。
図 1: 過去 3 年間のクエン酸一水和物の価格傾向。
出典：卓荘情報
図2 過去3年間の無水クエン酸の価格推移
出典：卓荘情報
**オフシーズン中の需要が弱い-。取引活動は依然として低迷**
今月のクエン酸価格の下落傾向が続いている主な理由は、需要の低迷です。 8 月は、食品や飲料、家庭用洗剤などの下流部門にとっては伝統的なオフシーズンにあたります。{1}その結果、エンドユーザー施設の生産稼働率は低くなり、クエン酸の調達需要の減少につながります。-一方、市場では「下落ではなく上昇で買う」という考え方が蔓延しています。トレーダーとエンドユーザーは一般に様子見のアプローチを採用しており、事前に在庫を蓄えることに消極的で、当面のニーズに対応するために最小限の在庫しか維持しないため、全体的な取引活動が低下しています。-輸出面では、海外のエンドユーザー需要の伸びは限られており、新規受注のペースも鈍化しているため、国内需要の低迷を補うことはできていない。-したがって、需要側からのサポートは依然として不十分です。クエン酸メーカーは徐々に操業を調整しており、-業界全体の稼働率の低下につながっています-{12}}市場の供給は依然として豊富です。供給過剰の不均衡が続いており、価格の下落が続いています。
**コスト-側面のサポートにより、価格下落の範囲が制限されます**
今月、原材料価格がクエン酸市場に重要な支えとなり、価格の急激な下落を効果的に防止した。トウモロコシ-主要原材料-の価格は緩やかに下落傾向にあり、8 月の全体的な下落は限定的でした。 8 月 20 日の時点で、トウモロコシの全国平均価格は 2,237.94 元/トンで、前月比 1.62%、前年比 3.33% 下落しました。一方、硫酸価格は月初からわずかに下落しましたが、{{13}8 月 20 日時点で全国平均 1,917.03 元/トンで、前月比 5.42% 下落しました--}月初からは依然として高水準にあり、事実上、クエン酸生産コストの下限を設定しています。現在、ほとんどのクエン酸生産者はわずかな損失か損益分岐点で操業しています。価格を安定させたいという彼らの強い願望により、下値の可能性が限定され、市場を狭い変動幅に抑え、価格の急落を防いでいます。
図 3: 主要な登録場所別のクエン酸輸出シェア (2025 年から 2026 年上半期)
出典: 中華人民共和国税関総署
クエン酸市場は 9 月も引き続き低迷する可能性がありますが、月末に向けて底入れし始める可能性があります。需要と供給に関しては、業界は比較的高い稼働率を維持しており、生産者からの十分な供給が確保されています。しかし、国内飲料のピークシーズンが終わりに近づいているため、下流の食品および飲料工場は操業を縮小しており、国内市場と国際市場の同時低迷を反映して、海外からの新規注文は依然として乏しいままです。-下流の購入者は通常、必要な場合にのみ購入し、「様子見」の姿勢を維持しており、積極的に補充する傾向はほとんどありません。--コスト面では、トウモロコシ市場は新たな作物の収穫期に入りました。-価格は持続的な成長の原動力もなく下落傾向にあり、クエン酸に対する強力なコストサポートはほとんどありません。それにもかかわらず、現在の価格水準と市場状況を考慮すると、多くの企業は赤字か非常に薄い利益率で経営しており、さらなる大幅な値下げには抵抗が生じています。{8}}さらに、季節パターンによれば、第 4 四半期の輸出在庫期間は 10 月以降に開始されることが示唆されています。{10}市場が第 4 四半期の需要を予想し始めると、9 月下旬には弱気ムードが和らぎ、さらなる価格下落の勢いが弱まる可能性があります。{11}}需要と供給、コスト、季節性などの要因を考慮すると、クエン酸市場は 9 月も全般的に低迷が続く可能性があり、さらにわずかに下落する可能性があります。しかしながら、そのような下落幅は狭まり、市場は月末までに徐々に底を打つことが予想されます。
出典：卓荘情報