【はじめに】 第３四半期のグリセリン価格は、「３高３安」の底堅い推移を示しました。中国東部における99.5%精製グリセリンの価格は30%近く上昇し、3年ぶりの高値に達した。-。海外価格の上昇と供給逼迫が主な要因となった。第 4 四半期に向けて、供給制約は緩和される可能性がありますが、需要は季節要因と下流生産能力の低下によって制限されます。おそらく季節傾向に沿って、価格は小幅な下落に至る前に高水準で固まると予想されます。
「3 つの上昇と 3 つの下落」が回復力を示す: グリセリンの価格上昇は第 3 四半期に拡大し、3 年ぶりの高値に達-
第 3 四半期のグリセリン価格は上昇に変動し、「3 つの上昇と 3 つの下落」の傾向を示しました。たとえば、中国東部の 99.5% 精製グリセリンは 9 月中旬に 9,600 元/トンでピークに達し、第 3 四半期の初めである 7,350 元/トンで底をつきました。{4}}高低価格差は 2,250 元/トンで、変動幅は 30.61% で、第 2 四半期より約 11 ポイント上昇しました。 9月30日現在、中国東部の99.5％精製グリセリン価格は9,450元/トンで終了し、6月30日の7,275元/トンから2,175元/トン（29.90％）上昇した。
価格動向に関しては、第 3 四半期は前の期間に比べて上昇幅が拡大し、下落幅が縮小し、価格変動の期間が長くなりました。
第 3 四半期のグリセリン価格上昇の主な理由は次のとおりです。 1. 海外価格の上昇により国内グリセリンのコスト支持が強化され、国内グリセリンメーカーの価格上昇につながりました。 2. 国内の流通供給が一時的に不足し、高品質の供給が不足したため、グリセリンの価格が高騰しました。- 3. 主要な下流製品であるエピクロルヒドリンの価格上昇により、グリセリン市場の市場心理が高まりました。第 3 四半期のグリセリン価格の下落は主に、価格が一時的に高値に達した後、下流側のグリセリン受け入れ意欲が弱まったことが原因でした。需要が不十分だったため、一部のグリセリンメーカーは価格を引き下げ、価格修正につながりました。
コストがグリセリンの価格を押し上げており、逼迫した供給状況は第4四半期には改善する可能性がある.
原材料の観点から見ると、粗グリセリン価格は第 3 四半期も上昇傾向を続けました。粗グリセリン市場は供給が逼迫している。インドネシアが5月中旬に粗製グリセリンの輸出に関税を課して以来、企業は輸出用に精製グリセリンを精製および加工することを好んできた。これにより、利用可能な粗グリセリンの供給が減少し、メーカーは高価格での販売に消極的となっています。旺盛な需要を受けて国内バイヤーが買いを入れており、粗グリセリン市場価格が上昇し、国内グリセリン精製コストも上昇している。 9月30日、80％粗グリセリンのCIF中国価格は、第2四半期末の597.5ドル/トンから197.5ドル/トン（33.05％）上昇し、795ドル/トンで終了した。
コストの観点から見ると、第 3 四半期に精製グリセリンの海外価格が上昇し、国内グリセリンのコストが上昇しました。 6月から8月にかけて米国による追加関税の発動が迫る中、東南アジアのグリセリンメーカーは米国への供給を増やしている。 8月から9月にかけて、欧州での在庫需要の増加により東南アジアから欧州への供給が増加し、中国への供給が減少している。東南アジアのグリセリンメーカーは主に1～2カ月先の先物販売を行っており、出荷圧力を軽減し、価格支持を高めている。国内のバイヤーが緊急に購入しているため、価格が上昇し、国産グリセリンのコストサポートが強化されています。 9 月 30 日の時点で、工業用グレード 99.5% 精製グリセリンの CIF 中国価格は 1,170 ドル/トンで終了し、第 2 四半期末の 910 ドル/トンから 260 ドル/トン、または 28.57% 上昇しました。
供給面から見ると、東南アジアのグリセリン メーカーは主に 11 月以降の納品に向けた供給を販売しています。海外価格は 3 年ぶりの高水準で推移しているため、第 4 四半期も引き続きコストが下支えされると予想されます。{0}}
エピクロロヒドリンは第 3 四半期に収益性と生産能力の両方が改善しましたが、第 4 四半期の需要の伸びは限定的です。
主要な下流エピクロルヒドリン価格の観点から見ると、原料グリセリン価格の上昇、コストサポートの強化、および一時的な市場供給の逼迫により、第 3 四半期の価格は上方に変動しました。 9月30日現在、中国東部のエピクロルヒドリン価格は12,575元/トンで終了し、第2四半期末の9,825元/トンから2,750元/トンまたは27.99%上昇した。エピクロロヒドリンの価格上昇によりグリセリン生産者の心理が高まり、グリセリン価格はさらに上昇した。
収益性の観点から見ると、エピクロルヒドリンの価格が上昇したにもかかわらず、グリセリンプロセスで製造されるエピクロルヒドリンの理論上の粗利益率は、ほとんどの期間にわたって赤字でした。たとえば、中国東部市場では、理論上の平均粗利益率は-第 2 四半期では 380 元/トン、第 3 四半期では -163 元/トンで、損失の大幅な減少を反映しています。グリセリンベースのエピクロルヒドリン生産の稼働レベルについては、第 3 四半期の週平均稼働率は 37% で、第 2 四半期の 35% から 2 ポイント上昇しました。
需要面から見ると、エピクロロヒドリンの価格は現在、グリセリンベースのプロセスのコストライン付近にあり、利益率は限られています。{0}}グリセリン-ベースのエピクロロヒドリンプラントの稼働率は第4四半期も低いままであると予想され、需要の伸びの可能性は限定される可能性があります。エピクロロヒドリンの需要は第4四半期に減少すると予想されており、グリセリン価格に対するこの価格支持が弱まる可能性がある。
需要の供給力関係は継続しており、価格は高水準で安定した後、下落すると予想されます。{0}
気温が低下し、需要が徐々に弱まり、月間平均価格が上昇から下落に転じることが多いため、グリセリンの価格は前年同期の第 4 四半期に下落する傾向があります。今年、需要面から見ると、第 4 四半期には端末需要が弱まると予想されており、グリセリン価格は弱気となり、価格は季節傾向に従う可能性があります。
要約すると、需要は比較的限られているものの、第 4 四半期もコストサポートは堅調に推移すると考えられます。グリセリン市場の需要動向は第 4 四半期も継続すると予想されており、グリセリン価格は限定的な下落に至るまで高水準で定着すると予想されます。{1}たとえば、99.5% 工業用グレードの精製グリセリンの中国東部における 10 月から 12 月の月平均価格は、それぞれ 9,550 元/トン、9,200 元/トン、9,100 元/トンと予測されています。{4}
出典：卓荘情報