はじめに】 エルニーニョ現象は、太平洋赤道付近の海面水温の異常な上昇を特徴とする気象現象で、主要生産国のサトウキビの生育に程度の差はありますが影響を及ぼしています。 2026 年末までに強力なエルニーニョに発展する確率は 51% です。現在の国際砂糖価格への影響は予想されているだけですが、歴史的に見て、主要生産国の生産に影響を与え、需給バランスを崩し、2026 年下半期の砂糖価格を強力に下支えする重要な触媒となる可能性があります。{3}}
エルニーニョは、太平洋赤道中部および東部で海面水温が高くなり続けることによって引き起こされ、大気循環の異常を引き起こす気象現象です。エルニーニョは地球規模の気候に大きな影響を与え、多くの場合、さらなる異常気象や気象災害をもたらします。国際気象機関が発表した最新情報によると、3月から5月にかけてエルニーニョが発生する確率は10％から60％以上に上昇し、年末までに強力なエルニーニョに発展する確率は51％となっている。赤道太平洋の海洋状態は急速に変化しています。
エルニーニョが砂糖価格に与える影響
2015 年-2016 年にスーパー エルニーニョが世界中を襲い、主要なサトウキビ生産地域に直接影響を及ぼし、ICE の粗糖価格が 1 ポンドあたり 10 セントから 23.9 セントまで 139% 上昇しました。予想の初期段階では、ICE 粗糖価格は 2015 年 4 月から 5 月にかけて 10{9}}12 セント/ポンドで底を打ち、ファンドは徐々に買い越しポジションを増やしていました。その後、6月から8月にかけて、インドとタイからの干ばつのデータにより、予想される世界的な需要と供給のギャップが確認され、砂糖価格の強い上昇傾向が始まりました。 ICE粗糖価格は6月の1ポンド当たり12セントから12月末には1ポンド当たり15.24セントまで27％上昇した。 2016年に入ってもエルニーニョの影響は続き、世界的な在庫は低水準にとどまり、砂糖価格は2017年までエルニーニョの影響が治まりインドの生産が回復するまで20～24セント/ポンドの高水準で変動し、その時点で価格は徐々に下落した。
2026 年の第 2 四半期に入ると、スーパー エルニーニョ現象に関するニュースが再び浮上し、ブラジル産糖アルコール比率の調整も加わり、ICE 粗糖価格は 1 ポンドあたり 14 セント前後で変動し、最高値は 15.37 セント/ポンドに達しました。
世界の主要な砂糖生産国に対するエルニーニョの影響-
エルニーニョの主な影響は、地球規模の大気循環の混乱です。通常、湿気の多い南アジアと東南アジア（インドとタイ）は干ばつになりやすいですが、通常は乾燥したブラジル中南部では過度の雨が降ります。-世界の砂糖の供給はブラジル、インド、タイに非常に集中しており、これら 3 か国で世界の生産量の 60% 以上を占めています。これら 3 か国に対するエルニーニョの影響は大きく異なります。
インドのサトウキビの生育は、6 月から 9 月にかけての南西モンスーンに大きく依存しています。主な生産州であるマハラシュトラ州とカルナータカ州の灌漑施設は脆弱で、降雨量の 70%-80% はモンスーンによるものです。エルニーニョは南西モンスーンを大幅に弱め、中南部地域で干ばつを引き起こし、サトウキビの成長を直接阻害します。 2015年から2016年のスーパーエルニーニョにより、インドのサトウキビ作付面積は18％減少し、2015/16年の破砕期の砂糖生産量は予想より600万トン減の2,510万トンに減少した。 2026年に再びスーパーエルニーニョ現象が発生した場合、2026/27年の破砕期のインドの砂糖総生産量は3,000万トンを下回る可能性がある。
タイのサトウキビの主要生産地はタイ中部に集中しており、灌漑は降雨に大きく依存している。エルニーニョによって引き起こされる高温と少雨は、ラトゥーン化したサトウキビの枯死、成長阻害、砂糖収量の減少につながる可能性があります。 2015/16年の破砕シーズンには、タイの砂糖生産量は約150万トン減少し、輸出量は2014/15シーズンの800万トンから550万トンに31％減少した。タイの砂糖生産量は、2025/26 年の破砕シーズンには前年比で増加すると予想されていますが、2026/27 シーズンは気象条件により減少する可能性があります。{11}
エルニーニョの影響でブラジル中南部では過度の降雨が発生し、サトウキビの生育に有利な点と不利な点の両方が生じています。{0}良い面としては、十分な降雨はサトウキビの伸長を促進し、収量を増加させますが、過度の降雨は糖度の低下、破砕の遅れ、糖の損失の増加などのリスクも伴います。ブラジルの砂糖生産比率は、2026/27年の破砕期には48％に低下すると予測されている。原油価格の高騰によりエタノール生産が優先され、間接的に白砂糖の供給が減少し、エルニーニョによる供給縮小の影響が増幅される。
エルニーニョは需要と供給の逆転を引き起こす可能性がある
2015 年のスーパーエルニーニョは国際砂糖価格上昇の唯一の理由ではありませんでしたが、決定的なきっかけとなりました。主要生産国の生産に影響を及ぼし、需要の供給バランスを直接的に崩壊させ、世界市場を過剰から不足へと導きました。{2}}金融介入と相まって、最終的には砂糖の価格が高騰しました。世界的な気候変動の激化を背景に、エルニーニョなどの異常気象の頻度と激しさは 2026 年に増加する可能性があります。インドとタイでの生産削減は確実性が高く、ブラジルの砂糖-とエタノール-の比率調整により供給はさらに縮小し、世界の砂糖市場は余剰から逼迫した状態に移行します。さらに、米国の膠着状態の長期化により-原油価格の高騰と変動が起こり、2026年下半期の砂糖価格を強力に下支えする可能性がある。ICE粗糖価格は1ポンドあたり15〜20セントの範囲で変動すると予想される。
出典：卓荘情報